In connection with this first consolidation , his plan was to spread rumors of the coming consolidation of the two lines , to appeal to the legislature for privileges of extension , to get up an arresting prospectus and later annual reports , and to boom the stock on the stock exchange as much as his swelling resources would permit . The trouble is that when you are trying to make a market for a stock -- to unload a large issue such as his was ( over five hundred thousand dollars ' worth ) -- while retaining five hundred thousand for yourself , it requires large capital to handle it . The owner in these cases is compelled not only to go on the market and do much fictitious buying , thus creating a fictitious demand , but once this fictitious demand has deceived the public and he has been able to unload a considerable quantity of his wares , he is , unless he rids himself of all his stock , compelled to stand behind it . If , for instance , he sold five thousand shares , as was done in this instance , and retained five thousand , he must see that the public price of the outstanding five thousand shares did not fall below a certain point , because the value of his private shares would fall with it . And if , as is almost always the case , the private shares had been hypothecated with banks and trust companies for money wherewith to conduct other enterprises , the falling of their value in the open market merely meant that the banks would call for large margins to protect their loans or call their loans entirely . This meant that his work was a failure , and he might readily fail .
В связи с этой первой консолидацией его план состоял в том, чтобы распространить слухи о предстоящем объединении двух линий, обратиться к законодательному органу с просьбой о привилегиях расширения, выпустить привлекательный проспект, а затем и годовые отчеты, а также резко поднять акции на бирже. фондовой бирже настолько, насколько позволяли его растущие ресурсы. Проблема в том, что когда вы пытаетесь создать рынок для акций — чтобы избавиться от такой крупной эмиссии, как у него (стоимостью более пятисот тысяч долларов), — сохраняя при этом пятьсот тысяч для себя, для этого требуется большой капитал. . Владелец в этих случаях вынужден не только выходить на рынок и совершать многочисленные фиктивные покупки, создавая тем самым фиктивный спрос, но, как только этот фиктивный спрос обманул публику и он смог разгрузить значительное количество своих товаров, он если он не избавится от всего своего имущества, он будет вынужден поддержать его. Если, например, он продал пять тысяч акций, как это было сделано в данном случае, и оставил себе пять тысяч, он должен следить за тем, чтобы публичная цена находящихся в обращении пяти тысяч акций не падала ниже определенной точки, потому что стоимость его частных акций акции упадут вместе с этим. И если, как это почти всегда бывает, частные акции были заложены у банков и трастовых компаний в обмен на деньги, на которые можно было вести другие предприятия, падение их стоимости на открытом рынке просто означало, что банки потребуют больших гарантий для защиты. свои кредиты или полностью отзовите свои кредиты. Это означало, что его работа провалилась, и он легко мог потерпеть неудачу.
